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澳洲乳业热潮强力唤醒资本市场 2016酝酿升温

澳华财经在线2018-06-19 15:02:14

澳大利亚奶牛农场集团(Australian Dairy Farms,ADF)本周宣布将收购维州一处牛奶加工厂,借以获得对华鲜奶出口资质,引发市场强烈关注。(详见《澳交所频现个股"前空翻" 奶牛场概念股爆发》)


澳洲乳业脉动增强 强力唤醒资本市场

ACB News《澳华财经在线》报道,澳洲乳业前景受普遍看好,澳交所相关股票水涨船高。紧随ADF宣布举债收购牛奶加工厂,多家乳企股价冲出新高。12月29日当天,ADF股价暴涨130%至33澳分,百嘉奶酪(Bega)股价上涨14%,达到7.28澳元;乳业合作社巨头迈高(Murray Goulburn)上涨5.1%,有机乳品公司贝拉米(Bellamy’s Organic)上涨6.6%。


源自中国市场的狂热购买需求显然刺激了市场情绪。有机配方奶粉在华持续热销的贝拉米目前在澳交所的市值达到了14亿澳元,其主要供应商百嘉奶酪市值也首次超过10亿澳元关口。15年十月,百嘉奶酪与保健品巨头澳佳宝(Blackmores)达成了一项白标协议。百嘉奶酪将以澳佳宝品牌的名义,在中国的2.5万家药店出售婴儿配方奶粉。这项合作将帮助百嘉奶酪在中国建立销售渠道。


澳佳宝公布的上一季度销售额飙升了65%,为1.622亿澳元。自这项合作在10月29日披露之后,澳佳宝的股价上涨约24%,12月31日收盘价为217澳元。


15年以来澳股走势跌宕偏于低迷,上市乳业公司股票可谓是一抹亮色,相关资产并购则像是一剂剂强心针。百嘉奶酪曾在两年前参与对Warrnambool奶酪黄油工厂的收购战,而有迹象表明,百嘉奶酪现在或面临被本土和海外竞争对手并购的风险。


百嘉股东名册正处于敞开状态:恒天然10月份售出了百嘉奶酪9%的股权,而在最近几周百嘉奶酪股价强劲上扬的时候,关键支持者基金公司Perpetual将持股削减了一半至3.9%——相关猜测拱举之下其股价近期持续保持在高位运行。


支撑上市乳业公司股价时刻上涨的是海外市场对澳洲产品的强烈需求,而这也在刺激本地乳企努力提产。ADF本身在维州拥有奶牛场,通过收购CDC加工厂,ADF能够根据市场需求调整产品结构,真正做到把控生产环节。ADF此次收购的CDC加工厂使用率仅有50%。对于ADF来说,这意味着无需扩建即可扩大产能。且额外红利在于,CDC目前为大型连锁超市Woolworths生产有机黄油并经营Farmers’ Own牛奶品牌。


《澳华财经在线》早前报道,澳乳业局发布的乳制品产量报告显示,2015年9月,全国奶油和脱脂奶粉产量分别较去年同期增长23.8%、10.6%。各式奶酪产量全部上升,非切达奶酪同比增长6%。


新近上市的Beston全球食品公司(ASX:BFC)在收购南澳两座乳品加工厂后,三个月内工厂乳品产出已经超过全年目标,原本计划加工2500万升牛奶,但头三个月已达2600万升。其中奶酪产量较全年预期更是翻番。Beston公司首批220吨奶酪已发往亚洲,另有欧洲市场的120吨订货在排队当中。自上市以来,Beston澳交所股价涨幅接近50%。


企业境遇差别微妙 行业发展迎挑战


值得注意的是,面对方兴未艾的“乳业热潮”,澳洲乳企的境遇显现出微妙差别。致力于奶牛场运营的ADF 迈入并购进行时,行业巨头恒天然澳洲公司却在大宗乳品价格下挫的压力下于2015年两次宣布裁员。为应对乳市行情变化,包括恒天然、迈高在内的乳业巨头正在向高附加值乳制品倾斜和转型。


重大机遇当前,澳洲乳业却同时面临着无法回避的挑战。无论是Beston收购的南澳工厂还是ADF此番收购的CDC,都未能彻底利用工厂产能,这或许从侧面说明本地乳企经营并不像想象的那般容易。澳洲乳业高度碎片化及此前经年低迷引致的产能收缩也是一大现实。近来不时传出的乳品断货、限购消息掩盖的或许是需求激增的情况下,澳洲乳品供应面临着可持续性测试。


知名财经评论人士John Durie的观点更为尖锐——指向乳业升级面临的限制。援引自澳洲人报,他举例分析:贝拉米可谓通过有效市场营销取得发展的典型代表。能够从一众品牌中脱颖而出“有机”无疑最强力卖点,其官网信息显示:“贝拉米是一家位于塔斯马尼亚岛的公司,我们只做100%澳洲生产的有机食品”。贝拉米产品主要由百嘉奶酪在维州北部Shepparton市郊的Tatura工厂代工。


John Durie指出,贝拉米来自塔州,目前的代工厂家百嘉奶酪,以及今年将加入进来的恒天然都是维州乳企,塔州和维州都是澳洲重要乳品产区。贝拉米产品诚然产自澳洲,但包括牛奶、乳清粉和植物油等大部分”关键有机原料却需要从新西兰、欧洲、南美等地进口。这背后的现实是,澳大利亚有机农场并不多。有机放牧的成本较高而产出相对较低,因此大部分奶农对于向有机农场转型感到迟疑。面对门槛,业内更多是争论监管方需要怎样调整“有机”的定义,现行标准是否过高。


无论量上的持续供给,还是质上的进一步拔高,对于本地乳企保持市场竞争力都有着关键意义。从这个角度看,目前急速涌入乳业领域的资本来得可谓尤其及时。


新的一年,澳洲乳业还将拥抱更为广阔的机遇。相信资本、资源和资产在充分市场竞争的刺激下将实现合理流动,而这将令整个行业焕发愈发强劲的生机。


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Tags:乳业恒天然GDTFSF奶粉FTA奶酪


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