突发|3系列全部通过配方注册,但这家奶粉企业仍然要卖股权求生存:4172万可以控股81%!

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文｜范慧新 发自北京

当其他通过配方注册的奶粉企业正在撸起袖子加油干，尚未通过注册的企业还在焦急等待名单公布的时候，3系列7配方已经通过注册的西部牧业旗下全资子公司新疆西牧乳业有限责任公司，今日晚间对外高喊“出售股权”了：你只要接受不低于4171.5万元的价格，就可以轻松拥有西牧乳业81%的股权！

“为西牧乳业谋求更好的发展，引进新的管理人才，拟出售81%股权并增加其注册资本，用于引进新的投资者，与新的投资者合作共赢。”西部牧业方面在公告中称，此举符合公司长远发展规划，符合公司及全体股东的利益，有利于快速提升西牧乳业的盈利能力。

值得一提的是，西牧乳业目前已经通过了3个系列7个配方的注册工作，分别是西悦1、2、3段，西悦茗星1、2、3段，因爱宝贝1段。

手握一副后新政时代的“好牌”，为什么还要出售控股权呢？很简单，缺钱啊！

依据瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告，以2017年8月31日为审计基准日，西牧乳业审计结果为“总资产4.24亿元, 负债 4.59亿元，净资产-0.35亿元。换言之，按照这份审计报告，西牧乳业已经资不抵债了。

不过，根据北京卓信大华资产评估有限公司出具的审计报告，以2017年8月31日为评估基准日，西牧乳业评估结果为“总资产4.83亿元，负债4.31亿元，净资产接近5200万元。

因此，此次转让股权的价格是按照北京卓信大华资产评估有限公司出具的审计报告来确定的。

公告显示，西牧乳业拟通过产权交易场所公开挂牌征集受让方的方式，出售其持有的西牧乳业81%的股权，交易价格将不低于4171.5万元。且股权转让完成后，股东各方需要按持股比例对西牧乳业进行增资。

本次股权拟出让之前，西牧乳业由西部牧业100%持股。财务数据显示，今年1-8月，西牧乳业营收1.12亿元，亏损5595.53万元。不过，西部牧业方面预计，2017年度西牧乳业获得的净收益为1450万元左右。

资料显示，西牧乳业经营范围包括婴幼儿配方乳粉、乳制品、乳粉、含乳饮料的生产与销售，鲜奶的收购，奶牛养殖等等。

中国乳业第一民间智库《食悟乳业研究院》认为，西牧乳业出售股权，恰恰是中国奶粉市场后新政时代行业洗牌的开始，配方注册制就是规范市场的一种行政手段，通过严格控制每个工厂的品牌数量（最多只允许保留3个品牌9个配方），来整顿以往配方过多过乱的局面。对于拥有多个工厂的大企业来熟，核心主力品牌不仅能够尽可能多的保留下来，同时还直接受益于奶粉新政，接管因新政而退出的中小品牌市场蛋糕。

但是，对于以往依靠多品牌走量凑规模的中小奶粉企业来说，配方注册制就是一场龙卷风，卷走了大部分市场份额，即便保留下来三个系列九个配方，因营收腰斩或大幅缩减，难以维系员工工资、市场费用投入等方面的刚性开支。尤其是，那些资金链本来就已经很紧张的企业，比如西牧乳业这样的企业，严格意义上来说已经资不抵债了，因营收减少，根本扛不住。

从这个角度上来看，后新政时代卖股权求生存的，应该还不止西牧乳业这一家。