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【联讯策略-行业比较】环保督查趋严,周期热力不退

联讯研究2018-06-18 16:17:55

热点跟踪

期货价格上涨不止,周期板块热力不退

在宏观经济数据好于预期的基调下,上游大宗商品今年保持在相对高位运行,有效支撑企业业绩,近期市场对产品涨价逻辑的挖掘,则更是指向业绩改善的预期。由于期货市场周期品种持续走高,螺纹钢、热卷、沪铝、焦炭、焦煤等品种创出近期新高,有色、钢铁、采掘板块二级市场走势强劲,周期板块持续走强,赚钱效应显现,我们认为期货价格上涨不止,二级市场热点不退。

第四批中央环保督查组开展督察进驻工作,钢铁、煤炭、化工等污染排放较高的行业将面临环保监管趋严,加快淘汰落后产能,落实供给侧改革的推进,促使企业保持较高收益。

猪肉板块集体异动,禽养殖反转行情还会远吗?

本周二猪肉板块出现集体暴涨行情带动农林牧渔板块单日反弹3.9%继续关注短期猪价看涨的交易性机会:1. 周期股涨价逻辑的扩散;2. 季节性因素导致猪价迅速反弹;3. 环保因素导致生猪存栏下降、补栏难度增加,短期供给缺口导致价格看涨; 4. 进口数量下滑利好国内猪价反弹。

禽养殖产业拐点已基本明确,毛鸡价格上涨、鸡苗价格大幅反弹,供给端白羽鸡行业产能淘汰加速,在产祖代和父母代种鸡存栏量持续下降,鸡肉需求终端迎消费旺季,短期对价格形成支撑禽养殖板块反转行情可期。


行业景气度跟踪

工程机械:7月挖掘机销量同比增长109%

7月份挖掘机行业销量7656台,同比增长109%1-7月累计销售82000台,同比增长103%,基数效应或导致今年8月开始销量增速或将放缓,但预计全年挖掘机销量仍能达到10-12万台。

房地产:十大城市销售数据快速下降,处于下降趋势

86日一周,十大城市商品房成交面积及套数环比快速下降,整体处于下降趋势之中。单位成交面积有所下降,刚需消费有所增加;十大城市商品房可售面积及套数继续保持小幅下降趋势。

钢铁:期货价格创出阶段高点,盈利能力改善支撑钢厂高炉开工率

截止于88日,螺纹钢期货价格上涨收于3917/吨,热轧卷板价格上涨收于4037/吨,螺纹钢、热轧卷板期货价格创出阶段高点,我们认为盈利能力改善支撑钢厂高炉开工率。

石油:欧佩克释放减产积极信号,供需平衡下油价短期以区间震荡为主

欧派克释放积极信号,减产还会持续,并且力度可能还会加大的信息。目前国际油价供需关系保持均衡状态,短期内预计以区间震荡为主,长期油价上涨仍受美国页岩油持续增产的影响。

化工:环保督查持续发力,化工子行业行情得以持续

本周化工行业横盘震荡,子行业行情持续;现货价格方面,化纤行业处于行业淡季,产品价格平稳略有下降;草甘膦受环保稽查及成本上涨,价格持续上扬;天胶受资金支持,逆转低迷行情;PVCPP等塑料则是受到环保督查减产及产品刚需的支撑,维持较强的上涨动力。

煤炭:本周煤价下跌,六大发电集团日均耗煤量保持在高位

本周煤价下跌,考虑到7月需求已达高峰,8月煤价涨幅或受限,截至85日,焦煤期货结算价1278.5/吨,动力煤期货结算价588.2/吨。六大发电集团煤炭库存回落,秦皇岛港库存上升,六大发电集团日均耗煤量保持高位。

有色行业:铝去产能预期进一步强化,逐步向供不应求转变

铝中长期逻辑最为确定、清晰,供给侧改革和采暖季减产将导致供给增量被限制,需求稳中有增,铝将从供过于求向供不应求转变。受益于双积分制度将正式落地,我们认为新能源汽车上、中游将持续受益。

交运行业:干散货指数连涨突破1000

近期航空板块受京沪高铁提速影响出现回调,但我们认为在京沪运力紧张的背景下,高铁提速对民航的分流作用有限;航运业复苏,干散货供需改善,集运市场旺季来临,截至88日,波罗的海干散货指数(BDI)1038,相比上周环比上涨8%,截至84日,CCFI综合运价指数周环比下跌1.02%865.5

消费链:猪价低位反弹,禽养殖拐点基本明确,奶粉配方注册制名单密集公布,第七批新能源汽车推广目录入选车型明显增加,周票房环比继续大增

生猪价格突破14/kg,自繁自养生猪利润环比上升14.53%,消费旺季临近,季节性、环保等因素使猪价短期继续看涨;禽养殖拐点已基本明确,毛鸡价格上涨、鸡苗价格大幅反弹;棉价下跌但跌幅有所收窄,继续等待政策面明朗;全球乳制品拍卖193次结果显示全脂乳粉价格连续三期上涨,奶粉配方注册制名单密集公布,加速推进行业重塑;维生素价格高位企稳,阿莫西林7月单价月环比上涨4.35%;工信部发布第七批新能源汽车推广目录,入选车型数量增加81款至282款;《战狼2》登顶中国史上最高票房,周票房(7.31-8.6)环比继续大幅上升85%;本周费城半导体指数在高位震荡攀升。



风险提示

股市有风险,入市需谨慎







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