沪深港主题基金跑赢上证指数

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事件解读

【沪港深主题基金大幅跑赢上证指数】

事件：上海证券报消息，因港股阶段性调整而沉寂了一段时间的沪港深基金，近期跟随恒指飙升再度占据业绩制高点。相关数据统计，截至8月25日，在主动偏股基金年内业绩排行榜的前十位中，有4只基金为沪港深主题基金，且其今年以来的净值涨幅均超过30%，大幅跑赢同期上证指数和创业板指数。

解读：随着深港通的开通 和顺利运行，内地基金通过港股通通道投资港股越来越方便，随着对香港市场熟悉程度的加深、对香港市场投资风格的领悟，最重要的是恒指今年以来优异的表现，多重因素造就沪深港主题基金业绩亮眼。需要注意的是，恒生指数今年以来涨幅已经不小，估值水平也已经达到均值偏上，因此接下来的投资策略需要偏向绩优及前期涨幅较小的板块，如医药、综合企业等。

资金流向

【国药控股（1099.HK）】

国药控股今年以来股价表现一般，远远落后指数，刚刚公布中期业绩，净利增长9%，差于市场预期。国药控股昨日逆市上涨4.5%，同时出现资金流入异动，昨天净流入1.04亿港元，较前几个交易日出现明显放大，且以大户净流入为主。

备注:

大户投资者: 参考成交量高过特定数量(根据过去纪录)之主动买入/卖出的成交。

散户投资者: 参考成交量低过特定数量(根据过去纪录)之主动买入/卖出的成交。

总流入: 主动买盘成交的总和

总流出: 主动卖盘成交的总和

净流入/流出（净金额）: 总流入相减总流出的结果，正数反映买入动力较卖出动力强。

以上所有资金流数据只供参考，并不代表未来股价的升跌。

沽空研究

【大市沽空】

上一交易日恒指沽空率15.54%，较前一个交易日沽空率有所下降。恒指上一交易日出现了-0.35%的小幅调整，成交949亿。

【沽空率列表】

沽空率排在前十的证券如下，值得注意的是，盈富基金（2800.HK）沽空率出现异动，由5天平均沽空率16%上升至47%，反映出市场对恒生指数短期突破28000点持谨慎态度。

数据来源：阿思达克

大行观点

德银表示，民行(01988.HK) 次季纯利按年升2.8%至139亿元人民币，较预期低5%。随着金融去杠杆带来压力增加，整体业绩疲弱。拨备前经营溢利按年下跌12%，因为净息差持续受压，以及非利息收入减少。由於去除影子银行资产及银行间债务，资产负债表按季缩减3%。质素指标显示进一步恶化迹象，逾期及特别关注类贷款上升。正面因素仅为资本基础及信用咭业务。维持「持有」评级，目标价7.8元。

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业绩预测

8月29日，蒙牛乳业（2319.HK）将公布中期业绩（截止2017年6月30日止6个月）。该集团是中国领先的乳制品生产商之一，提供多元化的产品，包括液体奶(如UHT奶、乳饮料及酸奶)、冰淇淋及其他乳制品(如奶粉)。市场预计公司2017年营业收入达580亿，净利润23亿，较去年同比增406%。

同日，银河娱乐（0027.HK）、四川成渝（0107.HK）、光大控股（0165.HK）、青岛啤酒（0168.HK）、北控水务（0371.HK）、中国中铁（0390.HK）、复星国际（0656.HK）、信利国际（0732.HK）、中国国航（0753.HK）、网龙（0777.HK）、阿里影业（1060.HK）、农业银行（1288.HK）、工商银行（1398.HK）、蒙牛乳业（2319.HK）、中银香港（2388.HK）、中国银行（3988.HK）将公布中期业绩。

模拟组合

【无云短线机会1期】

期限：成立：2017年6月27日，结束：2017年12月26日

目标：期限内收益50%、止损线期限内亏损20%

资金：500，000港元

标的：港股通（沪市、深市）标的

策略：无云A+H股套利策略、事件驱动机会策略、其它短期交易机会。

系统故障，暂停发布一天。